Os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) de escritório foram o grande destaque do mercado em novembro. Na lista das cinco maiores valorizações do período, as três primeiras posições foram ocupadas por ativos desse segmento. O VBI Prime Offices (PVBI11) encabeçou a relação, registrando ganhos de quase 9%.
Essas informações são parte de um estudo do blog Investidor Descoletizado, utilizando dados da Economatica, e consideram apenas os FIIs que integram o Ifix – o índice dos fundos imobiliários mais negociados na B3.
Dos 112 FIIs monitorados, 89 encerraram o mês de novembro no campo positivo. O retorno considerado engloba a variação da cota no período mais a distribuição de dividendos.
Além do PVBI11, com alta de 8,86%, outros dois FIIs de escritório completam o pódio das maiores altas: o Vinci Office (VINO11) e o Tellus Properties (TEPP11), ambos com ganhos acima de 6% em novembro. A tabela a seguir apresenta os cinco FIIs com as melhores performances:
| Ticker | Variação (%) |
| PVBI11 | 8,86 |
| VINO11 | 6,49 |
| TEPP11 | 6,26 |
| HSLG11 | 5,96 |
| PSEC11 | 5,83 |
Fonte: Economatica – 30/11/25
Para efeito de comparação, o Ifix fechou o mês com uma alta de 1,86%. Foi o quarta mês consecutivo de alta do indicador.
O que impulsiona o PVBI11?
Pertencente ao segmento corporativo ou comercial, o PVBI11 está em operação desde julho de 2020 e possui, atualmente, um patrimônio de R$ 2,9 bilhões.
O portfólio do fundo é composto por sete edifícios, totalizando 83.263 m² de Área Bruta Locável (ABL). Os imóveis estão concentrados na região metropolitana de São Paulo (uma área nobre para o segmento de escritórios) e o padrão construtivo é predominantemente de alta qualidade, com ativos classificados como AAA e AA.
Um ponto de atenção para o mercado tem sido a vacância do fundo, que na competência de outubro permaneceu em 16,5%. Apesar da valorização em novembro, o PVBI11 ainda negocia abaixo do valor patrimonial — o que representa uma espécie de preço justo — com suas cotas oferecendo um desconto de 26%.
Maiores Baixas
Na ponta oposta da lista encabeçada pelo PVBI11, o Valora Hedge Fund (VGHF11) registrou a maior queda do período, com retração de quase 6% em novembro. Os FIIs de “papel” Urca Prime (URPR11) e Hectare CE (HCTR11) aparecem na sequência. Veja a lista completa das maiores baixas:
| Ticker | Variação (%) |
| VGHF11 | -5,98 |
| URPR11 | -5,69 |
| HCTR11 | -4,43 |
| DEVA11 | -3,92 |
| VGRI11 | -3,84 |
Fonte: Economatica – 30/11/25
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